РАЦИОНАЛЬНОСТЬ ПЕРЕХОДА НА ОБЩУЮ ВАЛЮТУ ЕАС

Свешникова Е.Т.,

аспирант Донецкого национального университета

экономики и торговли им. М.И.Туган-Барановского,

преподаватель Севастопольского института

банковского дела УАБД НБУ

В связи с ускоренным развитием финансовых рынков, наблюдаемым на протяжении последних десятилетий, а также совершенствованием ассортимента и качества банковских услуг, появилось значительное число валютных рынков, которые постоянно модифицируются и видоизменяются, учитывая потребности времени. По сфере распространения (по территориальному признаку) выделяют: мировой, региональные, национальные валютные рынки.

1. Мировой (глобальный) валютный рынок - составная часть мировой валютной системы - обслуживает движение денежных потоков, опосредующих межнациональный движение товаров, услуг, перераспределение капиталов. Новым явлением в нем стало появление электронного валютного рынка Forex, который функционирует посредством электронной сети, узлами которой являются банки, корпорации и частные лица, торгующие валютами друг с другом. Собственно, именно благодаря ему на сегодняшний день можно говорить о глобализации мирового валютного рынка[1]. FOREX составляет по объему до 90% всего мирового рынка капиталов и включает отдельные рынки, локализованные в различных регионах мира, центрах международной торговли и валютно-финансовых операций, где сосредоточены покупка-продажа валют, а также операции по инвестированию валютных капиталов на основе спроса и предложения на них.

2. Региональный валютный рынок - валютный рынок определенного региона. В результате длительной конкуренции сформировались такие региональные валютные рынки, как:

1. Европейский (Лондон, Цюрих, Париж, Франкфурт-на-Майне, Люксембург)

2. Американский (Нью-Йорк, Лос-Анджелес, Чикаго, Монреаль);

3. Азиатско-Австралийский (Токио, Гонконг, Сингапур, Сидней, Бахрейн)

4. Рынки других регионов.

Основными валютными рынками является рынок Великобритании с 36,7% общего объема рынков, США – с 17,9%. Следом идут Япония с 6,2%, Сингапур с 5,3%, Швейцария с 5,2% (табл. 1).

Таблица 1

Анализ географического распределения оборотов

на мировом валютном рынке (по данным БМР[2], среднедневные данные)

Страна	1998		2001		2004		2007		2010
	Оборот, млрд. долл. США	Удельный вес, %	Оборот, млрд. долл. США	Удельный вес, %	Оборот, млрд. долл. США	Удельный вес, %	Оборот, млрд. долл. США	Удельный вес, %	Оборот, млрд. долл. США	Удельный вес, %
Австралия	48	2,3	54	3,2	107	4,1	176	4,1	192	3,8
Бельгия	27	1,3	10	0,6	21	0,8	50	1,2	33	0,7
Великобритания	685	32,6	542	31,8	835	32,0	1483	34,6	1854	36,7
Венгрия	1	0,0	1	0,1	3	0,1	7	0,2	4	0,1
Германия	100	4,8	91	5,3	120	4,6	101	2,4	109	2,2
Гонконг	80	3,8	68	4,0	106	4,1	181	4,2	238	4,7
Дания	28	1,3	24	1,4	42	1,6	88	2,1	120	2,4
Италия	29	1,4	18	1,1	23	0,9	38	0,9	29	0,6
Канада	38	1,8	44	2,6	59	2,3	64	1,5	62	1,2
Люксембург	23	1,1	13	0,8	15	0,6	44	1,0	33	0,7
Нидерланды	43	2,0	31	1,8	52	2,0	25	0,6	18	0,4
Польша	3	0,1	5	0,3	7	0,3	9	0,2	8	0,2
Россия	7	0,3	10	0,6	30	1,2	50	1,2	42	0,8
Румыния	0	0,0	0	0,0	0	0,0	3	0,1	3	0,1
Сингапур	145	6,9	104	6,1	134	5,1	242	5,7	266	5,3
Словакия	0	0,0	1	0,1	2	0,1	3	0,1	0	0,0
США	383	18,2	273	16,0	499	19,1	745	17,4	904	17,9
Турция	0	0,0	1	0,1	3	0,1	4	0,1	17	0,3
Франция	77	3,7	50	2,9	67	2,6	127	3,0	152	3,0
Швейцария	92	4,4	76	4,5	85	3,3	254	5,9	263	5,2
Япония	146	7,0	153	9,0	207	7,9	250	5,8	312	6,2
Другие страны	144	6,9	136	8,0	191	7,3	337	7,9	397	7,9
ИТОГО	2099	100	1705	100	2608	100	4281	100	5056	100

В общем плане наблюдается тенденция роста сделок на мировом валютном рынке с 2099 млрд. долл. США в 1998 г. до 5056 млрд. долл. США в 2010 г. Страны, исторически сформированные как валютные центры (Австралия, Великобритания, Гонконг, Сингапур, США, Швейцария, Япония), из года в год наращивают свою мощь на валютных рынках по объемам оборотов. По удельному весу своих операций на валютных рынках снижается роль у Германии, Италии, Канады, Люксембурга, Нидерландов, Франции. Также и Сингапур, и Япония вырисовывают понижательный тренд. У США наблюдается смешанная динамика. Зато Австралия, Великобритания и страны, которые обычно имели незначительные доли на валютных рынках (Гонконг, Дания, Россия, Турция) набирают обороты.

Банк международных расчетов (БМР) Украину в своих данных отдельно не представляет, а относит к группе «Другие страны». Среди стран, с которыми граничит Украина, резко по объемам отличается Россия с 42 млрд. долл. США, за ней следуют Турция и Польша с 17 и 8 млрд. долл. США соответственно. Румыния, Словакия и Венгрия занимают не более 0,1% каждая в удельном весе общих мировых оборотов. Такой низкий удельный вес Украины и соседствующих с нею стран ставят проблему расширения сферы их деятельности на мировых валютных рынках.

3. Внутренний (национальный) валютный рынок - валютный рынок одного государства, где операции осуществляются с участием уполномоченных коммерческих банков, валютных бирж с ограниченным перечнем валют.

Классификация валютных рынков по территориальному признаку является достаточно условной: валютный рынок не имеет четких географических границ, определенного места расположения, поскольку носит международный характер. В то же время он функционирует в условиях существования множества отдельных суверенных государств, их экономик и многообразия национальных валют. Именно благодаря такому противоречивому единству - сочетанию международного характера рынка и национальной принадлежности валюты определенному государству - возникают валютообменные операции, существует и сам валютный рынок. Во-вторых, операции с иностранной валютой складываются на основе процессов международной торговли, движения капиталов и рабочей силы, передачи технологий, которые все больше объединяют национальные хозяйства отдельных стран в единое мировое экономическое пространство, т.е. мировое хозяйство. В-третьих, необходимо иметь в виду, что степень интеграции различных государств в мировое хозяйство неодинакова. Если речь идет о странах с частично конвертируемой и замкнутой валютой, то это означает определенную их обособленность от мирового валютного рынка.

Для создания регионального финансового рынка с центром в Москве странами СНГ в последние годы проводятся следующее действия:

-                   биржи РТС и ММВБ официально объединились 19.12.2011 г.[3], за счет своего слияния могут избавиться от дублирующих функций, а также будут способствовать превращению Москвы в региональный финансовый центр;

-                   подписание Договора о зоне свободной торговли 18.10.2011 г.;

-                   заключение соглашения о расчетах в рублях и юанях между ЦБ РФ и Народным банком Китая;

-                   подписание Бразилией, Россией, Индией, Китаем и Южной Африкой (странами БРИКС) меморандума о сотрудничестве финансовых госорганизаций, предусматривающего взаимное предоставление кредитов в национальных валютах;

-                   сокращение объемов американских долговых бумаг Россией со 176,3 млрд. долл. США в октябре 2010 г. до 88,4 млрд. долл. США в декабре 2011 г. с ее перемещением на 11-е место среди крупнейших кредиторов США, в то же время повышенным спросом со стороны иностранных инвесторов стали пользоваться российские облигации;

-                   официальный и рыночный курсы белорусского рубля 20.10.2011 г. сравнялись, который теперь определяется спросом и предложением на единой сессии Белорусской валютно-фондовой биржи. До этого на бирже проходили основная и дополнительная торговые сессии, курс «зайчика» на которых значительно отличался. На основной сессии валюта продавалась по официальному курсу - на социально значимые цели (энергоносители, медикаменты), на дополнительных торгах курс валют формировался на основе спроса и предложения. Объединение курсов привело к очередной девальвации белорусский рубль упал сразу на 52% по сравнению с торгами, прошедшими днем ранее на основной сессии биржи;

-                   системное развитие особых экономических зон, которое в РФ началось в 2005 г. после принятия Федерального Закона об ОЭЗ 22.07.2005;

-                   эмиссия 25-рублевых монет РФ тиражом 9,75 млн шт. c рельефным изображением Государственного герба РФ на аверсе и надписи полукругом: «РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ» вверху вдоль канта[4];

-                   совещание под председательством Д.А. Медведева[5], посвященное созданию в Москве Международного финансового центра при активном участии Сбербанка России в реализации следующих инновационных проектов: строительство крупнейшего в Европе банковского Центра обработки данных (МегаЦОД); развитие интернет-банка (Сбербанк ОнЛ@йн); перевод кредитования физических лиц по всем кредитам, кроме ипотеки, на автоматизированную технологию «Кредитная фабрика»; создание крупнейшего национального оператора на рынке электронных торгов по государственному заказу («Сбербанк - АСТ»); создание «Офиса будущего» – экспериментального полигона для тестирования новых банковских технологий перед их массовым внедрением в практику; внедрение новых технологий в сфере инкассации: использование спецконтейнеров и цифровой радиосвязи; разработка уникальной для российского рынка услуги E-invoicing (обмен счетами в электронном виде); автоматизация полного цикла управления бизнес-процессами (инструмент Business Process Management, на базе которого Сбербанк реализует проект «Безбумажный бэк и миддл-офис»); централизация бэк-офисов: согласно экспертным оценкам, программа централизации бэк-офисов Сбербанка не имеет прецедентов по масштабу и скорости преобразований; внедрение Производственной системы Сбербанка; запуск системы электронного офисного документооборота;

-                   наращивание объемов монетарного золота в международных резервах РФ, которые, если проанализировать, показывают тенденцию постоянного роста с 2578 млн. долл. США на 01.01.1993 г. до 50168 млн. долл. США на 01.03.2012 г. (рис. 1). Активный рост объемов монетарного золота начался 01.01.2006 г. с 70%-ного увеличения за месяц с 3730 до 6349 млн. долл. США, когда оно стало учитываться по текущим котировкам Банка России, до этого – по цене 300 долл. США за тройскую унцию. С 01.01.2010 г. в составе монетарного золота стали учитываться золотые монеты с содержанием химически чистого металла 999/1000.

Рис. 1. – Динамика монетарного золота в составе ЗВР РФ с 1993 г. по данным ЦБ РФ[6]

С 01.07.2010 г., даты образования Таможенного союза (ТС), монетарное золото в объемах ЗВР РФ выросло с 28206 млн. долл. США (6,12%) до 50168 млн. долл. США (9,76%) на 01.03.2012 г., показывая уверенный рост как в натуральном объеме, так и в процентном весе в международных резервах РФ.

Тем временем, лидерами стран ТС все чаще озвучиваются предложения постепенного ухода от доллара США и перехода в расчетах между странами ТС на национальные валюты.  Еще в 2004 г. А.Г. Лукашенко предлагал ввести общую валюту для Союзного Государства, а на заседании Совета глав государств СНГ в августе 2005 г. в Казани ближайшей задачей СНГ была названа необходимость создании совместной межгосударственной валюты СНГ. Тогда ее название предполагалось следующим: «эсна», аббревиатура от слов: эталонная, совместная, надежная – созвучно СНГ. Такую же мысль выразил И.И. Шувалов в марте 2010 г., но в этот раз уже для трех стран: Беларуси, Казахстана, России (учредителей ТС). В качестве названия для создаваемой валюты курсируют «евраз» (предложено в 2004 г. президентом Казахстана Н.А. Назарбаевым) либо «евразийский рубль». В тоже время, как заявил «Известиям» Виктор Христенко, переговоры по единой валюте для стран ЕАС начнутся после 2015 г.: «До этого необходимо отрегулировать кредитно-денежную политику всех участников союза»[7]. По мнению Н. Назарбаева, перед введением общей валюты страны должны определиться с уровнем госдолга, инфляцией и другими макроэкономическими показателями. «Мы будем внимательно смотреть за валютной политикой друг друга. Ведь если одно из государств девальвирует свою валюту, то в условиях отсутствия таможенных границ это государство получит большие конкурентные преимущества», — добавляет Валовая. Единая валюта для Евразийского союза (ЕАС) на данный момент не определена, но рациональные условия перехода на общую валюту ЕАС следующие:

-                   создание общей межгосударственной валюты ЕАС на новой идее: не как кредитный, а как инвестиционный денежный ресурс, при этом инвестирование следует осуществлять на конкурсной основе в экономические проекты, имеющие надежную перспективу и гарантирующие высокую прибыль (например: в сфере энергетики, транспорта, высоких технологий, социального развития), в обмен на акции этих проектов – в данном случае каждый денежный знак будет более чем на 100% обеспечен высоколиквидным залогом акций, все время возрастающих в стоимости и приносящих эмитенту высокие дивиденды, что позволит данной валюте в течение краткого срока стать мировой резервной валютой, а ЕАС занять активную позицию на мировом рынке инвестиций и четко позиционировать себя крупнейшим инвестором, кредитором и спонсором в международных отношениях;

-                   сохранение национальных монетарных систем как мощнейшего рычага государства в экономике, с их укреплением, используя тот же прием, что и для создания валюты ЕАС, а именно – эмиссии национальных денег для инвестиций в эффективные экономические проекты в обмен на высоколиквидные акции, что резко повысит конкурентоспособность национальных проектов, и при этом каждое из государств получит инструмент прямого управления курсом своей национальной валюты рыночным методом;

-                   постепенный переход ЗВР в застрахованные пакеты ликвидных акций лучших предприятий и общей валюты ЕАС, при этом доллары США и евро государствам СНГ нужно из резервов национальных банков разместить в перспективные экспортоориентированные инвестиции;

-                   возможность предприятиям получать инвестиции под свои эффективные экономические проекты;

-                   обеспечение четкой работы национальных фондовых и валютных бирж, а логика системного подхода требует создания еще и валютной, фондовой и товарной бирж ЕАС, являющихся непременным атрибутом регионального финансового центра;

-                   гарантированное обеспечение Межгосударственным банком ЕАС за счет дивидендов по акциям: рационального валютного курса относительно всех мировых валют; полное самофинансирование органов и институтов и накопление собственности ЕАС; перечисление значительных сумм из своей прибыли в бюджеты государств-участников ЕАС (вместо требований от них взносов на содержание институтов ЕАС).

Денежной эмиссией в России на данный момент занимается фактически независимый от государства Центральный банк РФ, соответственно, странам ТС нет смысла переходить на единую валюту с Россией, в которой сложилась такая эмиссионная ситуация. Но в то же время, если снять полномочия выпуска денежных единиц с центральных банков РФ, Беларуси и Казахстана и передать их вновь созданному Центральному банку ЕАС как его эмиссионному центру, который выпускал бы новую евразийскую валюту, это позволило бы решить вопрос эмиссии без каких-либо потрясений.

Это был бы важный шаг для стран постсоветсткого пространства, но он невозможен без вхождения Украины в ТС.

Можно сказать, что ЕАС крупно повезло в том, что перед глазами есть такой поучительный опыт, как ЕС с евровалютой. Чтобы не повторить ошибок, каждое из государств ЕАС должно сохранить свою денежно-кредитную систему как очень важный инструмент государственного регулирования и инвестирования национальной экономики, при этом создание общей валюты ЕАС как мощного инвестиционного ресурса, а также бирж ЕАС позволит в краткий срок добиться высоких темпов роста национальных экономик и уровня жизни населения в каждой из стран и на всей территории ЕАС.

---

[1] Цырков И. В. Валютный рынок в системе финансовых отношений [Текст]: автореф. дис. … канд. экон. наук: 08.00.01 / И. В. Цырков. – М.: Моск. гос. ун-т им. М. В. Ломоносова, 2000. – 21 с.

[2] Отчеты Банка международных расчетов за 1998 - 2010 гг. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: <http://www.bis.org/triennial.htm>

[3] Отчеты Банка международных расчетов за 1998 - 2010 гг. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: <http://www.bis.org/triennial.htm>

[4] Памятные монеты России (сайт ЦБ РФ). [Электронный ресурс]. – Режим доступа: <http://www.cbr.ru/bank-notes_coins/base_of_memorable_coins/coins1.asp?cat_num=5015-0001>.

[5] Пресс-релизы Сбербанка России. [Электронный ресурс]. – Режим доступа: <http://www.sbrf.ru/saintpetersburg/ru/press_center/all/index.php?id114=11007821>.

[6] Международные резервы Российской Федерации (сайт ЦБ РФ). [Электронный ресурс]. – Режим доступа: <http://www.cbr.ru/hd_base/mrrf>.

[7] В Евразийском союзе появится единая валюта (сайт редакции газеты «Известия»). [Электронный ресурс]. – Режим доступа: <http://izvestia.ru/news/507241>.